Opções canceladas

Eventos de trabalho: rescisão.
Não unilateralmente. Conforme ilustrado por um exemplo discutido no Blog do myStockOptions, em vez de despedir alguém antes da aquisição, uma empresa pode reestruturar a bolsa de ações do empregado de uma forma que retorna algumas ações ou opções não vencidas para a empresa para reutilização em concessões a terceiros.
Embora nenhuma lei aborda especificamente esta questão, os tribunais examinaram esta situação e forneceram algumas orientações. Para que sua empresa cancele sua concessão antes de adquirir, você deve aceitar formalmente a redução de benefícios em troca de uma consideração legalmente suficiente. Os tribunais descobriram que, se uma empresa continuar a empregá-lo depois de emitir avisos sobre o mau desempenho do trabalho, a extensão do emprego (ou seja, não demitir você) pode ser considerada como uma troca em troca do cancelamento da concessão. Por exemplo, veja a opinião do Tribunal de Apelações do Primeiro Circuito dos EUA no Cochran v. Quest Software, Inc.
Sua empresa explicaria explicitamente no formulário de modificação de concessão:
o motivo para rescindir a concessão da consideração.
Idealmente, o cancelamento seria documentado tanto em uma notificação por escrito enviada para você e em um formulário que você assine para reconhecer esta ação. As empresas também podem rescindir ou cancelar opções de ações pendentes como parte de uma abordagem geral dos problemas de opções subaquáticas ou opções retroactivas.

Opções de ações canceladas
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a concessão de opção de compra de ações sendo cancelada porque o preço de exercício é maior do que a FMV e é substituído por uma nova concessão a um preço de exercício mais elevado.
Eu tenho trabalhado em uma inicialização por alguns meses e foi concedido opções de estoque como parte do meu pacote de compensação. A empresa não é pública. A subvenção foi aprovada pelo conselho e já foi emitida.
Na semana passada, recebi um e-mail do CEO que escreveu que uma avaliação independente foi feita na empresa para determinar o valor justo de mercado de suas ações ordinárias, que posteriormente é usado para definir o preço de exercício atribuído às opções. O relatório de avaliação indicou que todas as opções de ações emitidas após uma data específica no início deste ano deveriam ter sido avaliadas 2,7 vezes mais por ação (o FMV ainda é medido em centavos, não em dólares, então não é um enorme salto). O e-mail foi enviado a todos os funcionários que foram emitidas opções de ações que "deveriam" ter sido concedido com um preço de ataque mais alto (todos estavam na linha BCC: então eu não sei especificamente quem é esse efeito, mas eu posso adivinhar porque eu sei que foi contratado neste período).
A carta afirmou que o conselho aprovou recentemente as opções ao preço mais baixo por ação que "colocaria você e a empresa em risco de problemas fiscais com o IRS no futuro se deixado sem vigilância".
Diante disso, o Conselho quer encerrar a opção recentemente concedida e emitir uma nova concessão com o preço mais alto por ação. O número de ações da nova subvenção será aumentado em 27% para maquiagem pela diferença de valor.
Esse tipo de esfrega-me no caminho errado. Parte de mim pensa que gosto muito do meu trabalho e meu salário é bom, então eu deveria ir junto com ele. Parte de mim parece que a Empresa / Conselho estragou e eles estão mudando os termos da minha compensação, o que eu não acho legal. Não tenho certeza sobre o que fazer perguntas ao CEO / empresa.
Quais poderiam ser os problemas fiscais com o IRS? Eu pensei (mas não totalmente certo) que o tratamento fiscal de uma opção ISO se baseava na diferença entre o preço de exercício e o FMV no momento da venda.
O que devo levar em consideração para determinar se um aumento de 27% nas ações é uma troca justa por um aumento no aumento de 270% no preço de exercício.
Quais poderiam ser os problemas fiscais com o IRS? Eu pensei (mas não totalmente certo) que o tratamento fiscal de uma opção ISO se baseava na diferença entre o preço de exercício e o FMV no momento da venda.
Esta é uma questão contábil. Há tempos não há muito tempo que as empresas realmente fizeram essas coisas de propósito, para aumentar os valores das bolsas de ações para seus funcionários (especialmente funcionários seniores). Eles dariam uma concessão, mas datam de uma data anterior com uma avaliação mais favorável. Isso é chamado de "backdating", e trouxe empresas para baixo e CEOs em tribunais criminais.
Além disso, apenas uma compensação razoável é permitida como uma dedução para a empresa e, de forma incorreta, o preço de exercício pode ser considerado não razoável. Assim, a dedução que a empresa levaria para a sua compensação pode ser negada, levando a perda de benefícios fiscais (esta também foi uma arma usada pelo IRS no momento contra empresas que fazem backdating).
Por último, mas não menos importante, a empresa que tem intenções de se tornar pública não pode se permitir um desprezo tão flagrante das regras contábeis. Mesmo que o erro não tenha sido feito de propósito (como parece), é um erro que deve ser corrigido.
O que devo levar em consideração para determinar se um aumento de 27% nas ações é uma troca justa por um aumento no aumento de 270% no preço de exercício.
Você conheceu o preço de exercício quando assinou o contrato? Foi uma consideração para você?
Para a maioria das pessoas, o preço de exercício é determinado na aprovação do conselho, uma vez que as avaliações não são públicas e não são divulgadas antes de você se juntar, o que já é depois de concordar com os termos. Então, basicamente, você concordou em obter 100 folhas de papel higiênico e, em vez disso, obter 127 folhas. Então você está recebendo 27 folhas mais do que você concordou inicialmente. Por que você está reclamando?
Em outras palavras, as opções são essencialmente números aleatórios que são bastante inúteis. No momento em que você começa a exercê-los, eles serão diluídos através de um monte de rodadas de financiamento adicionais, e seu valor será determinado apenas em reais após o IPO, ou pelo menos quando os estoques da sua empresa estão negociando OTC com algum volume razoável. Até então - é apenas um número com muito pouco significado.
A FMV é importante para o exercício inicial e 83 (b) eleição, se essa é uma opção, mas mesmo assim - eu duvido que você possa realmente negociar qualquer coisa.
Tanto você como a empresa provavelmente foram aproveitados por essa decisão. Especificamente, uma concessão de opção que não era FRV ou mais exigiria que você reconhecesse a opção como renda se você a exerceu ou não. Além disso, uma série de outras questões / penas fiscais 409A poderiam ter sido cobradas contra você como destinatário do empregado. Certamente, aprecio sua preocupação com uma mudança na compensação, mas esse é o caso em que a Corporate America provavelmente salvou seu bacon.

Opções de ações não-compensatórias.
As opções de compra de ações não-remuneradas são um tipo específico de plano, um benefício que permite aos empregados comprar ações da empresa a um preço específico dentro de um prazo específico. As opções de compra de ações compensatórias são projetadas especificamente para compensar funcionários e estão sujeitas a várias leis tributárias. As empresas usam opções de ações não compensatórias para arrecadar fundos por conta própria. As empresas devem seguir diretrizes muito rígidas com a criação de opções de ações não compensatórias, mas, se o fizerem corretamente, seus funcionários recebem benefícios fiscais.
Aspectos de disponibilidade.
As empresas tipicamente têm opções quando decidem a quem oferecer as opções de ações não remuneradas, mas as escolhas são limitadas. Existem apenas qualificações limitadas que os funcionários devem atender e a empresa deve oferecer as opções para todos os funcionários que trabalham para a empresa e estão sob as qualificações, mas não para aqueles que não são funcionários. Muitas vezes, a opção será dada com base em uma porcentagem de salário ou salário que se aplica a todos os funcionários que se enquadram nesse grupo.
Aspectos de desconto.
As empresas também podem escolher em que tipo de desconto do preço atual da ação podem oferecer opções de compra de ações. Quanto maior o desconto, melhor será o negócio para os funcionários. No entanto, para atender aos requisitos de opção de compra não remunerada, os descontos não podem ser superiores a uma oferta razoável de ações com desconto para os acionistas ou outros. Isso, como as limitações de disponibilidade, impede as empresas de conceder privilégios de estoque especiais aos executivos.
Aspectos do período.
Se um plano de opção de estoque é compensatório, a empresa pode decidir quando os funcionários podem exercer suas opções. Para opções de compra não compensatórias, as empresas só podem escolher um período de tempo dentro de um certo número de anos. Os empregadores devem conceder as opções no prazo de 10 anos após a aprovação do plano e os funcionários devem poder exercer a opção dentro de 10 anos a partir do momento em que a opção é concedida.
Aspectos de tributação.
Quando um empregador cria uma opção de compra não compensatória, o plano de ações é anulado em uma categoria de imposto separada. A empresa não pode deduzir o valor do estoque como uma despesa de negócios, mas os funcionários não precisam pagar imposto de renda sobre a diferença entre o preço das ações eo preço de mercado das ações quando obtêm lucro nela. Em vez disso, eles pagam o imposto mínimo alternativo, uma taxa mais baixa que economiza dinheiro aos funcionários.
Referências.
Sobre o autor.
Tyler Lacoma trabalhou como escritor e editor há vários anos depois de se formar na Universidade George Fox com um diploma em administração de empresas e escritas / literatura. Ele trabalha em assuntos de negócios e tecnologia para clientes como Obsessable, EBSCO, Drop. io, The TAC Group, Anaxos, Dynamic Page Solutions e outros, especializados em ecologia, marketing e tendências modernas.
Créditos fotográficos.
calculadora e imagem de finanças de Albert Lozano da Fotolia.
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Opções de estoque de empregado: definições e conceitos-chave.
Antes de aprofundar os detalhes mais finos das Opções de Estoque de Empregados (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Aqui está uma breve descrição de 10 termos de opção chave que você deve saber.
Opção de chamada: Também conhecida simplesmente como uma "Chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou o ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas, assim, beneficia quando o título subjacente ou o ativo aumenta de preço.
(Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, o exercício de opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício.
Preço de exercício ou preço de exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); O preço de exercício ou o preço de exercício são determinados no momento da constituição do contrato de opção.
Data de validade: o último dia de validade para um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo que resta para a expiração é um determinante chave do preço de uma opção; em termos gerais, quanto mais tempo expirar, maior será o preço da opção.
No dinheiro (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é maior que o preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é menor que um opção de venda. Por outro lado, uma opção é considerada "fora do dinheiro" (OTM) se o preço de mercado do subjacente for menor do que o preço de exercício de uma opção de compra ou o preço de mercado for maior que o preço de exercício de uma opção de venda. Uma opção é dita "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como a uma opção de venda.
Valor intrínseco: uma chamada tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for maior que o preço de exercício. Uma colocação tem valor intrínseco se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício.
Opção Prêmio: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "escritor", geralmente citado por ação. O prémio é pago pela primeira vez pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável.
Spread: a diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício.
Valor de Tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço de uma opção ou premium, o valor de tempo é um prêmio em excesso do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com zero valor intrínseco, o prémio total é atribuível ao valor do tempo.
Subjacente (Activo): O activo ou segurança financeira em que se baseia o preço de uma opção e que deve ser entregue à opção comprador após o exercício.
Agora vejamos especificamente os ESOs e comece com os participantes - o beneficiário (empregado) e o concedente (empregador). O beneficiário - também conhecido como o opção - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o beneficiário. O beneficiário recebe uma compensação de capital sob a forma de ESOs, geralmente com certas restrições, uma das mais importantes é o período de aquisição.
O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve aguardar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para se comportar bem e ficar com a empresa. A aquisição segue um cronograma pré-determinado que é configurado pela empresa no momento da concessão da opção.
Os ESOs são considerados adquiridos quando o empregado tem permissão para exercer as opções e comprar o estoque da empresa. Note-se que o estoque pode não ser totalmente adquirido em certos casos, apesar do exercício das opções de compra de ações, uma vez que a empresa pode não querer correr o risco de os empregados ganharem rapidamente (exercitando suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e, posteriormente, deixando a empresa.
Se você está em linha para uma concessão de opções, você deve examinar cuidadosamente o plano de opções de ações da sua empresa, bem como o acordo de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O acordo de opções fornecerá os principais detalhes da sua concessão de opções, como o cronograma de aquisição de direitos, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o exercício ou preço de exercício. Se você é um empregado ou executivo chave, pode ser possível negociar certos aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição, onde as ações são mais vendidas ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de patrimônio antes de assinar na linha pontilhada.
Normalmente, os ESOs vendem em trocas ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquiridas 25% ao ano durante quatro anos com prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, que conferem o direito de comprar 250 ações, seriam adquiridos no prazo de um ano a partir da data da outorga da opção, outros 25% receberiam dois anos da data da concessão, e assim por diante.
Se você não exercer seus ESOs adquiridos de 25% após o primeiro ano, você teria um aumento acumulado nas opções exercíveis; Assim, após o segundo ano, você agora teria 50% de ESOs adquiridos. Se você não exercer nenhuma das opções de ESO nos primeiros quatro anos, você teria 100% dos ESOs adquiridos após esse período, o que você pode exercer em total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isso significa que, após 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os ESOs devem ser exercidos antes do período de 10 anos (contando desde a data da concessão da opção).
Pagando o estoque.
Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerce 25% dos ESOs quando se apossam após um ano. Isso significa que você obteria 250 ações da empresa no preço de exercício.
Deve-se enfatizar que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real do estoque. O imposto de retenção na fonte e outros impostos de renda estatais e federais relacionados são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação.
Você precisaria encontrar o dinheiro para pagar o estoque. Este é um bom problema, especialmente se o preço do mercado for significativamente maior do que o preço do exercício, mas isso significa que você pode ter uma questão de fluxo de caixa no curto prazo.
Exercício em dinheiro - em que o pagamento deve ser feito em dinheiro para ações compradas pelo exercício de um ESO - é a única rota para o exercício de opção permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em uma base de muito curto prazo e, em seguida, o empréstimo compensado com a venda imediata de todo ou parte de o estoque adquirido.
O ESO Spread and Taxation.
Agora chegamos ao ESO Spread. Uma vez que o estoque adquirido pode ser imediatamente vendido no mercado ao preço vigente, quanto maior o preço de mercado é do preço de exercício, maior o "spread" e, portanto, a remuneração (e não o "ganho") obtida pelo empregado. Como se verá mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal em que o imposto de renda ordinário é aplicado ao spread.
Os seguintes pontos devem ser levados em consideração no que diz respeito à tributação da ESO (veja Obter o máximo de opções de ações do empregado):
A opção de concessão não é um evento tributável. O beneficiário ou o adjudicatário não é confrontado com uma obrigação fiscal imediata quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que, geralmente (mas não sempre), o preço de exercício dos ESOs é fixado no preço de mercado das ações da empresa no dia da concessão da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de pechincha na linguagem fiscal e é tributado nas taxas de imposto de renda ordinárias porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda do estoque adquirido desencadeia outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por menos de um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às taxas de imposto de renda ordinárias. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, ela seria qualificada para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital.
Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESO com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado das ações em US $ 55, deseja exercer 25% das 1.000 ações que lhe são concedidas conforme seus ESOs.
Por conseguinte, você precisaria pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos pelo momento) para as ações (US $ 25 x 250). Uma vez que o valor de mercado das ações é de US $ 13.750, se você vender rapidamente as ações adquiridas, você ganharia lucros antes de impostos de US $ 7.500. Este spread é tributado como renda ordinária em suas mãos no exercício de exercícios, mesmo que você não venda as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma grande responsabilidade tributária, se você continuar segurando o estoque e cair em valor, já que milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram depois do 2000-02 "acidente de tecnologia" (ver "As opções de ações dos trabalhadores tecnológicos se transformam em pesadelo de impostos").
Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço atual do mercado (um preço de pechincha, em outras palavras) é vista pelo IRS como parte do pacote de compensação total fornecido pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda taxa. Assim, mesmo se você não vende as ações adquiridas de acordo com seu exercício ESP, você desencadeia um passivo fiscal no momento do exercício.
Tabela 1: Exemplo de propagação e tributação do ESO.
Valor intrínseco versus valor de tempo para ESOs.
O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de validade indicada até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para opções negociadas em câmbio, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas como ESOs, uma vez que um preço de mercado não está disponível para eles.
Para calcular o valor do tempo para seus ESO, você precisaria usar um modelo de preços teórico como o modelo de preços de opções Black-Scholes bem conhecido (veja ESOs: Usando o modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará conectar entradas como o preço de exercício, o tempo restante, o preço das ações, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, para obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples para calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção é "no dinheiro" (ATM) ou "fora de o dinheiro "(OTM); Para essas opções, seu valor inteiro, portanto, consiste apenas no valor do tempo.
O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja qualquer esquerda), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado dos seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. Subtrair o valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESO um valor de tempo de US $ 10. Se você exercer seus ESOs nesta situação, você desistiria de um valor de US $ 10 por ação, ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações.
Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (no Money ESO)
O valor de seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base em movimentos em insumos-chave, como o preço do estoque subjacente, o tempo de vencimento e acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado do estoque está agora abaixo do preço de exercício do ESO (Tabela 3).
Tabela 3: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (Out of the Money ESO)
Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar ações no mercado aberto em US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESO, você estaria renunciando ao valor de $ 15 de tempo por ação. Se você acha que o estoque atingiu o fundo e deseja adquiri-lo, seria muito mais preferível simplesmente comprá-lo em US $ 25 e reter seus ESOs, dando-lhe maior potencial de reversão (com algum risco adicional, já que você também possui as ações também ).

Opções de ações canceladas
ACORDO DE CANCELAMENTO DA OPÇÃO DE ACÇÃO.
AQUI, a Companhia concedeu anteriormente ao Titular da Opção a seguinte opção de compra de ações (as & # 147; Ações & # 148;) das ações ordinárias da Companhia (a & # 147; Opção & # 148;) de acordo com o Plano de Incentivo de Patrimônio de 1996 da Companhia:
AQUI, a partir da data deste Contrato, toda a Opção permanece sem exercício.
A CONTA, o Conselho de Administração da Companhia determinou que é no melhor interesse da Companhia e de seus acionistas cancelar a Opção em troca de pagar US $ 1,00 no total ao Titular da Opção (the & # 147; Consideration & # 148 ;)
AQUI, exceto a consideração, o titular da opção não recebeu, e não receberá nenhuma consideração adicional em troca do cancelamento da opção.
SEJA AQUI, o titular da opção decidiu consentir voluntariamente neste Contrato e cancelar a Opção sob os termos aqui descritos.
Em consideração às promessas e convênios mútuos aqui contidos, as partes, que pretendem estar legalmente vinculadas, concordam o seguinte:
1. Cancelamento da opção. A Opção é cancelada em troca do pagamento da Companhia ao Titular da Opção do montante de US $ 1,00 no total, menos deduções aplicáveis ​​e retenções de impostos, sendo o recebimento do pagamento aqui reconhecido. O titular da opção por este meio renuncia irrevogavelmente a qualquer direito ou interesse que o Titular da Opção tenha tido, pode ter ou pode adquirir no futuro com relação à Opção e às Ações.
2. Devolução de documentos de opções pendentes. Imediatamente após a execução deste Contrato, o Titular da Opção deverá entregar à Companhia todas as cópias do aviso de outorga de opção de compra de ações e do contrato de opção de compra de ações anteriormente entregue ao Titular da opção pela Companhia em conexão com a concessão da Opção.
3. Outras garantias. O titular da opção concorda em executar e / ou fazer com que seja entregue à Companhia tais instrumentos e outros documentos, e deve tomar outras ações, conforme a Companhia possa razoavelmente solicitar para a realização ou prova do cancelamento da Opção.
4. Assessoria jurídica. O titular da opção reconhece e representa que o Titular da Opção teve a oportunidade de consultar um consultor jurídico em conexão com este Contrato e que o Titular da Opção não confia com a Companhia para qualquer aconselhamento jurídico.
5. Direito aplicável. Este Contrato será regido em todos os aspectos pelas leis do Estado da Califórnia, sem levar em conta os princípios de conflitos de leis desse Estado.
6. Contrapartes. Este Contrato pode ser executado em qualquer número de contrapartes, cada um dos quais deve ser um original, mas todos juntos constituirão um instrumento.
NOSSO CASO, este Contrato de cancelamento de opção de compra de ações foi executado pelas partes nos termos da data acima descrita acima.